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医药生物行业2017年投资策略:药政底已现,寻新周期下的受益者

发布时间:2016-12-08    研究机构:西南证券

核心观点

截止2016年9月,医药制造业累计主营业务收入、利润总额分别为19959亿元、2072亿元,同比增长分别为10.0%、13.9%。单月收入及利润同比增速分别为10.4%、14.8%,与8月相比增速均同比上升0.1个百分点。我们认为:医药工业增速约10%为底部区间,原因是:药品唯低价中标时代已过去,现进入全面提升产品质量良币驱逐劣币新时期。2020年商业保险收入很可能占医保收入超过30%,商业保险快速崛起突破万亿可期。尽管大多数省份还没有执行新标,但大幅降价的福建、湖南等省份已经执行新标,故2017年全面执行新标对药品上市公司影响有限。2017年医药行业选股思路:

新版医保目录调整,有望重塑行业格局。标的推荐:丽珠集团(000513)、济川药业(600566)和广生堂(300436)。

药审全面向欧美靠齐,多项政策明确利好创新药企。标的推荐:恒瑞医药(600276)和丽珠集团(000513)。

两票制下医药流通模式变革,从简单物流到提供综合服务解决方案。标的推荐:柳州医药(603368)和润达医疗(603108)。

分级诊疗为医改核心,催生百亿级第三方服务需求。标的推荐:美康生物(300439)和万东医疗(600055)。

中药配方颗粒政策放开在即,400亿市场含苞待放。标的推荐:华通医药(002758)(002758)和佛慈制药(002644)。

康复医疗政策利好+医院诉求推动市场扩容。标的推荐:华邦健康(002004)。

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